收藏!香港八大保险公司投资策略汇总

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保险产品的收益表现始终是投保人关注的核心。香港保险的收益分为“保证+非保证”。其中非保证收益的高低，往往与保司的投资策略紧密相连。投资方向、资产配置比例不同，不仅影响着产品收益，也决定了保障合同的履行能力。

香港保司的投资标的主要围绕四大类展开：

固定收益类资产（国债、企业债等）

权益类资产（股票、投资性房地产等）

集体投资计划（基金）

另类投资

产品收益水平，本质上由固收类资产与权益类资产的配置比例决定：固收占比高则收益稳健，权益占比高则潜在回报更高，但波动性也随之增加。

今天，我们就来全面拆解香港八大保险公司的投资策略，看看它们各自的核心逻辑与收益潜力。

1

友邦

友邦的投资策略追求稳。2022年报显示，其固定收益投资占比高达77%。



截至2022年12月31日，友邦保险在亚洲18个市场的整体业务中，保单持有人及股东所持有的固定收入投资总额达到1,678.73亿美元。

其中，政府债券和其他政府及政府机构债券占固定收入投资的49%，公司债券及结构证券占比46%。



财报还披露了分红险业务的投资资产为936.42亿美元，占保单持有人及股东投资总额的43%。

70%的资产投向公司债券及结构证券和股权投资。

政府债券主要聚焦中国内地和新加坡市场，占比达86%，公司债券有92.6%为A与BBB类投资级债券，风险控制严格。





以上是所有分红保险全盘投资情况，不同的分红险投资策略会略有不同。

盈御多元货币计划2为例，其资产组合中25%-100% 配置债券及固收类资产，0-75%配置增长型资产。



友邦的投资理念是“提供稳定回报”，通过分散风险、资产负债配对管理，将货币错配降至最低，预期回报相对稳定，适合追求稳健增值的投资者。

2

保诚

与友邦不同，保诚更偏向高潜力高波动的投资路线。

截至2023年6月，其债券配置占比55%，而直接股本与集体投资计划占比高达42%，远高于行业同类水平，这也意味着其投资波动性相对更高，但潜在回报空间更大。



根据2023年半年报数据，保诚分红业务总资产达1065.69亿美元。

其中债券占比59%，股票与基金配置占比则为37.5%。国债中主要配置美国债券，其他政府债券以AAA级为主，公司债券以A+至BBB-等级的债券为主。



其主打产品信守明天的长期目标资产分配中，股票类别证券占比70%，固定收益证券仅占30%，充分体现了 “高风险高回报” 的投资逻辑。



固定收益证券用来支持履行对保单持有人的保证责任，并因应市场情况转变，调节投资比例。

股票类别证券大部分投资于国际主要证券交易所上市的股票。采取全球投资策略，以实现多元化的目标。保险公司会定期检讨资产的地区组合，现在相对大部分的资产投资于美国及亚洲。

保诚通过全球化资产分散和积极的组合管理，为追求长期高收益的投保人提供了选择。

3

宏利

宏利的投资策略可概括为“多元分散，稳健求进”。

截至2023年第二季度，其全球管理总资产达4034亿加元，定息资产占比高达81%，其中政府债券19%、企业债券31%、私募债券11%，构成坚实的收益基础。

在权益类资产方面，上市股票占比 6%，同时通过另类远期资产投资（房地产、林地、基建等）进一步分散风险。



宏利今年发表的《宏利2023年第二季度公司概览》显示，固定收益投资组合达2459亿加元，其中BBB级及以上等级的投资级别的债券及私募占比96%。采用全球分散投资，48%投资于美国，25%投资于亚洲，22%投资于加拿大。



其分红产品如环球货币保障计划，固定收益资产配置比例为25%-55%，包括政府债券及企业债券，并大多数投资于美国及亚洲市场。非固定收益资产为45%-75%，包括公募股票、私募股票及房地产等， 并主要投资于美国、欧洲及亚洲市场。



宏利善于利用衍生工具对冲汇率风险，固收类因为资产货币和保单货币不同，可以利用货币对冲，抵消汇率波动的影响。非固收类相对享有更大弹性，布局多样化资产，分散风险。



宏利强调“长远、贯穿周期、严守纪律”的投资方针，通过高质量的多元化资产组合，获取风险调整后的长远回报。

4

安盛

安盛凭借自身强大的资管团队AXA IM（管理资产超 10000 亿美元），构建了以固定收益为核心的投资组合，占比74%，其次是房地产，占比11%。



其投资风格分为谨慎型、平衡型和进取型三档，稳中求进：

谨慎型：资产更集中在债券；

平衡型：债券+股票并行；

进取型：更大胆配置非固定收益类资产。

从去年的年报中我们能看到安盛整体的保险类投资分布：各类债券投资总占比60.35%。



其中国家债券占比高于企业债券，以AA及A等级为主，总占比58%，信用风险较低。





以挚汇储蓄计划为例，30%-85%资产投向债券，15%-70%投向增长资产。对于锁定到货币户口的资产则100%配置低风险债券，满足不同风险偏好需求。



总体而言，安盛以固定收益为主，其投资团队透过谨慎和频密的监察市场，因应市场因素、环球宏观经济前景、不同资产类别的预期回报等等调节资产配置。

5

万通

万通保险作为云锋金融集团成员，背靠云锋金融控股有限公司以及「全美5大寿险公司」之一的美国万通人寿保险公司两大强大股东资源，形成了“全面化、综合性”的投资策略。

其投资组合不仅覆盖政府债券、公共事业、房地产等传统稳定行业，还重点布局金融、医疗保健、信息科技等高增长领域，同时通过私募债券等另类资产提升回报。



在固定收益资产组合中，万通投资覆盖传统的债券、商业按揭贷款及国库债券，94%的固定收益资产为投资级别或以上，违约风险较低。

云锋金融集团去年年报中披露的数据显示，云锋也是以固定收益类投资为主，其中债务证券配置占据很大比重。



以富饶传承储蓄计划3为例，其债券及其他固定收益资产配置比例为25%-100%，股票类资产为0%-75%，投资遍布全球不同地区及行业。



万通基于稳健可靠的背景，以全面化、综合性的投资配置策略以及务实的风险管理策略，帮助保单持有人实现投资回报增值及风险管理目标。

6

富卫

富卫的投资风格与友邦相似，更侧重于投资公司债券，控制分散风险，预期回报也较稳定。

以固定收益资产为核心，占比超67%，且98%为投资级别，其中公司债券占58%，是主要配置标的。股票和基金投资占比26%。



公司债券中投资以A与BBB类这种投资级别的债券为主。政府债券上，北美地区偏多，辅之其它政府的AA与A类债券。







盈聚环球寿险计划的资产组合中，25%-100%为固定收益证券，0%-75%为股权类投资（含上市股票、对冲基金、房地产等）。



富卫通过全球分散投资（北美40%、亚太29%、欧洲及其他31%）和货币对冲工具控制风险，美元/港元保单聚焦美国和亚太市场，人民币保单侧重中国市场，预期回报稳定。



7

富通

富通采取“谨慎固定收益+主动风险管理”的策略。

截至2023年6月，总投资组合资产价值为682.64亿港元。组合中债券（含债券基金）占比73%，上市股票（含股票基金）占比12%。

资产主要以美元计价，投资地区覆盖亚洲及大洋洲（52%）、北美洲（37%）等。



富通保险会根据市场实际情况，主动管理投资组合，并积极管理投资风险，以争取最佳回报。



同时会根据不同产品的风险特性定制资产组合。如匠心・传承储蓄寿险计划的股权类资产占比50%-75%。





总结，富通通过覆盖不同资产类别、地区及产业的投资组合，达长大远投资目标回报，并降低投资回报的波动性。同时控制及分散风险，保持充足的流动性。

8

永明

永明截至2023年第二季度，债券类资产占44%，抵押按揭贷款占32%，股票证券仅占4%，整体风格稳健。



投资组合中，75%为固定收益资产，97%为投资级别，其中A投资等级占比37%，AA等级占比15%，AAA等级占比20%。



根据年报，企业债券占比高于政府债券，聚焦金融、公共事业、能源等行业。政府债券以加拿大省级和市级政府及加拿大联邦政府发行或担保居多。



主打产品万年青尊享储蓄计划的资产组合中，25%-80%为固定收入资产（国家债券、企业债券等），20%-75%为非固定收入资产（上市股票、私募股权等）。

永明注重ESG投资，优先选择高ESG评价、低碳强度的资产，通过全球化布局（美国、亚太区为主）分散风险，兼顾收益与社会责任。

摸清门道之后，是不是直接有种站在巨人肩膀上搞理财的爽感？全球顶流的资产管理公司帮你打理资产，这谁看了不心动！

不过港险产品五花八门，条款更是密密麻麻绕晕人，想靠自己挑出最适配的那款，真心不是件容易事。如果有配置香港储蓄险的打算，强烈建议找专业人士把关！先理性分析产品利弊，把收益和风险摸透了，再稳稳下手。

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