香港保险持有8年复利10.28%

RafaelIdorb

去年3季度至今，随着持续的降息，保费融资业务吸引力越来越强，我们之前也盘点了2家比较热门的，一家是安达：香港保费融资收益10%+？其实门槛并非高不可攀，另一家是中银：香港保险7年持有复利8.2%。今天我们再来介绍一款目前香港保险保费融资中预期回报最高的一款，1月20号正式开售，仅有少量额度，这就是周大福的荣耀世代+蚂蚁银行的融资业务计划。融资按照目前利率，8年退出预期IRR10.28%复利。

1：融资杠杆自付15%保费，余下保费全部通过贷款与保司优惠形式，最高6.6倍杠杆，杠杆极高。

目前融资的保单是趸交的，产品本身自带4%折扣，额外2%折扣，共6%折扣。假设初始趸交82万美元，扣除6%折扣，仅需自付77.08万。保单首日现价68万，按照最高可以贷款首日现价的95%即68万的95%为646570。也就是总保费82万美元对应的保单，融资贷款646570，保单折扣4.92万，只需要自付124230美元。也就是12.4万美元撬动82万美元的杠杆，6.6的杠杆，客户只需要自付15%保费。
2：贷款要求
蚂蚁银行的那边的要求资产证明起码是贷款额的1:1，如果是800万港币以下总保费的话，那就只需要银行那边的资产证明。但如果你买的单是800万港币以上的话，那你不仅要给银行提供资产证明，也要给保司提供资产证明，那保司的资产证明的要求就是，计划书上折扣前总保费的1:1。



如果是香港的存款，最近3个月平均结余100%确认，香港的证券投资，最近3个月平均结余按照50%-90%确认，香港的房地产，按照净值的一半确认。

如果是内地的存款，最近3个月平均结余按照80%确认，证券投资按50%确认资产。

3：贷款利率

香港保险保费融资主要是挂钩Hibor利率与P利率两种，过去15年，Hibor利率波动比较大，最低为0.1%，最高为5.4%，目前挂钩Hibor利率的都是H+点的形式，比如H+0.8%，优点就是如果H利率比较低，那么融资利率更优，但波动大。



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另一种就是挂钩P利率，过去15年，P值很稳定，基本一直都在5-6%，优点就是融资利率波动比较小，在市场利率暴力加息时上涨空间很有限，所以是相对比较保守的融资方式。低息环境下H+利率更优，高息环境下P-利率更好，没有绝对的好坏。



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而蚂蚁银行，最低贷款50万港币，最高1000万港币。贷款金额500万港币以下的的，贷款利率H+1.35%，封顶P-0.45%；贷款金额500万-1000万港币的，贷款利率H+0.8%，封顶P-1%。目前最新H利率2.83%，P利率5.5%。

也就是说蚂蚁银行对于贷款500万以上的利率就比较低，500万以内的相对高一些，但都是有个封顶利率。



不需要留置费，不需要像安达开创未来2对接星展银行那样需要预留20万/100万港币起，占用我们资金更少。贷款不上TU，融资贷款不会上报至香港的个人信贷征信系统。贷款也没有手续费。

需要我们自己在香港通过手机应用程序或者支付宝HK上开户，不需要到银行柜面（也没有柜面）办理。



4：融资利益测算

如果我们不融资，趸交82万，首年保费折扣6%：



预期3年回本，保证6年回本。第5年预期103.3万，4.51%复利；第10年预期135.3，预期5.79%，第15年开始派发少许的周年红利。相比于香港主流分红储蓄险，预期不到6.5%，但前10年预期更高，且保证回本速度更快，比较适合做保费融资。

如果我们做融资：一次性交124230美元（为988391港币），融资646570美元（刚好是超过500万港币），融资利率=H+0.8。目前最新H利率2.83%，我们假设H=3.0%，则融资利率3.80%。

按照融资利率3.80%，每年利息=502万港币*3.80%=190906港币；



第五年提取：假设融资利率一直都是3.8%，美元对港币汇率一直为7.80，分红实现率为100%，则我们每年共支付利息190906港币，满5年可以一次性退出749.6万港币，再减去贷款的本金502.3万与最后一年利息，则退保净剩2281613港币，计算现金流IRR为6.87%。5年退出6.87%复利，应该是全港保费融资5年收益最高的。

我们同样可以测算6年退出预期IRR8.56%，7年退出IRR9.28%，8年退出9.72%。



比如第8年，相当于首年我们净支出保费988391港币，然后每年19万港币的利息，第8年退保还掉贷款的本金502万后还剩下404.6万。

我们再做各种压力测算，当H值反弹提升或分红实现率不到100%：



第5年退保，即便分红实现率只有70%，融资保单打平收益率就是4.0%左右。如果达成100%，贷款利率3.8%时6.87%，贷款利率3.0%时9.56%。总体上收益弹性过高。


如果第8年退出，100%实现率的话，按照每年3.8%融资利率，9.72%复利，4.5%的贷款利率8.02%；即便低至70%实现率，3.8%融资利率5.57%，5.0%融资利率下2.42%。容错率非常高。所以总体上8年退出容错率极高，相比于5年退出的，当然5年退出收益弹性非常高。


相比于中银薪火相传与集友银行的融资方案，3.75%融资利率下100%实现率满8年退出预期回报IRR7.66%，周大福与蚂蚁银行的融资计划3.80%融资利率下100%实现率下满8年预期IRR9.72%，很显然周大福预期利益更高。就算分红实现率都是70%，按目前中银3.55%的融资利率，8年IRR5.21%，周大福目前3.62%（目前H为2.8%）融资利率，8年IRR8.0%左右。

所以8年退出，周大福预期利益与压力测试都胜过中银。再对标香港安达开创未来2与星展银行的融资，目前在银行预留资金100万港币以上的，融资利率H+0.9%。8年退出预期利益周大福都要比安达高1.5%-2%。

当然如果H一直是2.8%（目前水平），那么融资利率就算3.60%，我们不把美元转为港币，直接测算美元保单利益。第5年预期复利7.59%，第8年预期复利10.28%，第9年预期复利10.44%。

再压力测试，H上升至3.8%，融资利率一直是4.6%，且分红容错率降低至90%，那么第8年退出IRR6.47%，第10年退出6.96%。那么这款产品未来分红到底能达成多少呢？按照周大福人寿公布的最新总利益达成率，旗下54款产品总现金价值比率，最高107%，最低81%。刚好满8年的保单总利益达成率最低96%，最高105%，非常不错。


总之周大福荣耀世代储蓄计划与蚂蚁银行的保费融资组合，具备以下特征：1：融资杠杆高，6.6倍杠杆，只需要自付15%保费，6%来自保费折扣优惠，剩余保费来自贷款融资；2：首日保证现价高达折扣后保费的88.3%，且贷款比例高至首日现价的95%；3：贷款金额50万港币至1000万之间，贷款资金低于500万港币的，贷款利率H+1.35%，封顶P-0.45%；贷款金额500万-1000万港币的，贷款利率H+0.8%，封顶P-1%。目前最新H利率2.83%，P利率5.5%；4：不需要留置费，不上TU；

5：不融资，正常投保（趸交30万美元以上的），保证6年回本，预期3年回本，5年预期IRR4.51%，10年预期IRR5.79%。固收类资产投资比例40%-80%，比主流分红储蓄险投资更保守更稳健；6：融资投保，100%实现率下，第5/6/7/8年退保，按照目前H+0.8%下，假设H为3.0%（实为2.8%），退保IRR分别为6.87%、8.56%、9.28%、9.72%，且比竞争对手高一些；7：融资容错率高，即便低至70%分红实现率，且H值反弹，8年回报都是正的；8：历史分红实现率表现稳健，满8年96%-105%，未来可期。最后，如果你有问题或者想咨询，可以下方留言联系或者扫码微信联系哦。

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