说白了,香港保险其实是一个能保本的基金!

Tracyrat

你们有没有想过一个问题：最近几年热卖的香港储蓄险，其实不算保险？

它的本质更像是一个“长期持有下不会亏损的全球资产投资组合”。

为啥这么说？咱们去看一下香港储蓄险的计划书，里边会有投资策略说明。



它的投资组合里，包含固定的债券，股权，还有房地产和其他。

如果我们用R1-R5的“风险等级”来拆解，就会发现，香港储蓄险的投资组合里覆盖R1+R2+R4+R5风险等级的资产。

本质上是一个跨多风险等级，且跨市场的投资组合，甚至分红本身就不确定。



探长今天之所以会抛出这样一个观点，一个是想帮大家从另一个角度认识香港储蓄险，

另一方面就是告诉大家，香港保险会有风险，虽然很火，但不要跟风。

01香港储蓄险是全球投资组合？

我们来看一下香港储蓄险的资产组合，主要投向两类资产：

固收类（大约占 25-70%）：政府债、企业债，核心配置在美国和亚洲市场。

权益类（大约占 20-30%）：公募股票、私募股权、房地产，覆盖美股、欧洲、亚洲。

（宏利）



（安盛）

是不是和基金常见的“固收+权益”配置逻辑很像？



（某基金资产组合，根据类型不同，股票和债券比例不同）

不同的是，基金公司是稳稳的拿管理费，而保险公司跟你的目标一致，收益越多越好，这样保险公司才有钱赚。

所以理论上，保险公司会更有动力给你挣钱。

另外，如果咱们是买基金，其实投资的资产也比较有限，要么买A股，要么买港美股。

但具体挑选什么类型的基金，挑选什么赛道，需要你有比较强的研究能力和分析能力。（普通人，咱们定投宽基指数就行了）

而买香港储蓄险，相当于给你找了一个顶级的资产管理团队，

你根本不用操心时机、行业、资产类型的选择，它会根据约定的收益目标（长期复利6.5%），从全球范围选择资产投资。

而不同国家地区都会有自己的优势资产：

美国市场：长期增长、资本市场最成熟。

欧洲市场：稳定分红类资产。

亚洲市场：债券收益率相对高。

这样的分散，既能吃到不同经济体的红利，又能降低单一市场的风险。

02长期持有下，香港储蓄险不会亏？

既然港险本质是一个跨多风险等级的全球资产投资组合，又怎么会不亏呢？

其实这点跟内地储蓄险是一致的，我们从2个角度来看：

①利益构成决定“安全下限”

香港分红储蓄险的利益构成也是由保证现金价值（写进合同里的，保险公司必须给）和非保证分红（跟市场和公司经营挂钩）。

保证现金价值就是哪怕未来市场再差，分红为 0，你至少能通过保证现金价值慢慢拿回本金。

这是香港储蓄险的根本，跟内地储蓄险在逻辑上是一致的，只不过想要不亏损，有时间要求。

具体我们来看个例子：30岁女生，年交10万，交5年，总共交50 万。



在演示的计划书里，退保金-保证就是一定能拿到的钱，每年都会增加。

到第18年的时候，保证现价就达到了50.2万，如果市场真的很糟糕，连续18年都没有分红，你也能回本。

但实际上，加上承诺的分红，第7年就已经开始有正收益。

第 10 年：已经有15.9万的盈利，复利达到3.51%

第 20 年：复利达到5.69%，本金+分红达到135.7万

所以，这里要记住：亏不亏，要看持有时间。

短期 3-5 年退保，不管有没有分红，都亏。

长期放 10 年以上，保证部分+分红，亏的可能性就很小。

即使，连续18年没分红，也能回本，当然这个可能性很小，后边探长会给你们分析。

②监管保障

你可能已经知道，内地的金融监管局对保险业的监管很严格。

香港保险业的监管同样非常严格。就分红这块来说，每家保司都需要每年公布分红实现率，

而且这个规定，比内地执行的更早，要求的时间维度更长。

从去年开始，香港的保司需要披露过去30年的分红实现率。

公开透明的数据，意味着什么？

如果一家公司分红连年挂零，你觉得它的产品下一年还能卖出去吗？

可能连继续经营都做不到，它没有必要砸自己的招牌。

其实目前，我们在香港能看到的这些保司，哪一家不是已经经营了几十上百年。

这就是为什么探长说，极端情况“长期分红归零”几乎不会发生。

03香港储蓄险能不能达到6.5% 的预期回报？

这可能是大家最关心的问题，毕竟很多人都是奔着6.5%的复利回报去的，比起内地的3.5%，吸引力太大了。

我们来回顾一下香港储蓄险的利益来源：固收打底确保回本 + 权益拔高确保分红实现。

由于香港保险能从全球资产进行筛选，所以固收部分也能找到不错收益的产品。

就比如现在美国 30 年国债，当前收益率在 4%+，就单独买这个，持有到期也能达到4%。



而权益类资产，也是同理，不局限于一个国家和地区，A股不好的时候，可能美股好，印度股市好。

过去 30 年，标普 500年化收益率大概8.64%，这样一组合，达到6.5%的概率是不是就高很多了。

但光是这样还不够，毕竟谁也没办法保证以后，所以一定会有人会担心：“如果市场下跌，分红是不是会大幅减少？”

这就要说到保险公司的的“分红平滑机制”：

好年景：多赚的钱一部分先存起来。

差年景：把之前存的盈余拿出来补。

所以即使股市的波动很大，但到我们这，收益的波动其实就很小了。

比我们自己直接买基金，持有的体验会好很多。

写在最后

探长给大家总结一下，香港分红储蓄险的本质，其实是一个“长期持有下不会亏损的全球资产投资组合”。

但它比你自己买基金的优势在于，它有保本的能力，背后的保司更有动力去给你挣钱，投保之后，不要求你很强的分析和研究能力，保司会自己主动帮你全球搜罗优质资产。

当然，它的保本有时间要求，它的分红一样会有波动的风险。

只要明白了这个逻辑，不管销售给你吹的有多天花乱坠，你都可以一眼洞悉本质。

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