都在吹“6.5%复利”,我把香港保险的分红“打折”后,结果让人意外
大家好，我是丁辉。最近看港险，竞争真的激烈，不断刷新达到6.5%的新纪录。
看得多了，你可能会这么想：
这些数字，是不是必须“刚好一切都顺利”，才能拿到？
所以这次我没打算聊哪家公司强，也不准备推荐某一款产品。
我只做了一件很简单、但很多人不愿意做的事：
把所有演示里的分红，先按历史真实兑现水平打个折。
再来看结果，还剩多少。
先说清楚一件事。
所有香港分红险，本质都一样：
收益里最性感的那部分，都是不保证的。
区别只在于：
有的公司，过去真的给过；有的公司，更多停留在计划书里。
香港监管有个很实在的制度，叫分红实现率。
不是预测，是回头看。
演示给你100，最后发了95，这就叫95%。
发了80，就是80%。
没有滤镜。
我把主流公司过去10年以上的数据拉出来看了一眼，
结论非常直接：
没有哪家公司能长期120%、130%。
大多数，老老实实落在90%～100%。
真正拉开差距的，是终期红利能不能稳住。
比如安盛，十几年下来，复归红利和终期红利，基本都在95%左右。
这意味着什么？
意味着你今天看一份盛利2的计划书，
如果不先打个95折，那是在跟自己过不去。
我直接把几款市场上讨论度最高的产品，统一做了一次处理。
条件很简单：45岁女性，交5年，每年6万美金，总共30万。
然后把演示里的分红，全部按各自历史实现率打折。
比如，某家公司终期红利历史平均实现率是 95%，那它当前产品的演示终期红利，就按 0.95 来计算；
复归红利同样处理。
这样算出来的复利IRR和预期总收益，更接近真实世界中你可能拿到的结果，而不是“最好情况下的想象”。
先看预期总收益这张表。
这张表的信息量很大，但真正有用的，其实就几个关键时间点。
我不建议从第1年一直看到第60年，那样很容易被数字淹没。
对绝大多数家庭来说，真正重要的，只有三个阶段：
65岁左右、75岁左右，以及85岁以后。
我们一个一个看。
先看第 20 年（65 岁）。
这是很多人第一次可能动用这笔钱的时间。
在这个节点，打折后的总收益，排在前面的非常清楚：
万通·富饶万家，大约 83.9 万美金；
宏利·宏挚传承，大约 83.8 万美金；
友邦·环宇盈活，在 81.6 万 左右；
富卫·盈聚天下2 和安盛·盛利2，基本都在 80 万上下；
永明·星河尊享 2 明显落后，在74万多。
这里已经能看出一个很现实的差别：
中期（20 年左右）能不能站得住，和演示做得多漂亮关系不大，和分红结构关系更大。
宏利、万通这一类产品，在分红打折之后，中期优势依然存在，说明它们并不是靠“把收益压到很后面”来撑演示。
如果你的计划是60多岁开始补充养老，甚至提前十几二十年可能会用到钱，那么这一段的数据，比 40 年、50 年后的数字重要得多。
再往后，看第 30 年（75 岁）。
这个阶段，产品之间的分化开始明显加速。
友邦·环宇盈活，已经到了 177 万；
国寿海外·傲珑盛世，在 174 万；
万通·富饶万家，约 170 万；
安盛·盛利 2，约 168 万；
富卫·盈聚天下 2，约 162 万；
宏利开始明显掉队，在 151 万；
永明则在 146 万。
到了这里，其实可以看出第二层差异：
谁是真正为长期准备的，谁更偏向中期使用。
宏利、永明并不是不好，而是它们在结构上，优势更多集中在前 20 年；
友邦、国寿海外、万通这一类，真正的发力点是在 30 年以后。
如果你买这张保单，是明确打算长期放着，不急着用，那这个阶段的数据，权重就要明显提高。
最后，看第 40 年（85 岁）。
这一段，已经基本只剩一件事：终期红利的长期兑现能力。
在打折后的情况下：
友邦·环球盈活，到了 334 万；
国寿海外·傲珑盛世，约 328 万；
万通·富饶万家，约 318 万；
安盛·盛利 2，约 314 万；
富卫·盈聚天下 2，约 303 万；
宏利在 299 万；
永明在 273 万。
你会发现一个很重要的现象：
拉开差距的，不是前 10 年，也不是 20 年，而是后 20 年。
而且是在已经把分红打折之后，差距依然存在。
这说明，这几家公司在终期红利上的“兑现能力”，本身就不一样。
再简单看一眼 复利 IRR 那张表，其实是在验证同一件事。
在 20 年左右，大多数产品的 IRR 还在 5% 出头，差距并不大；
真正的分水岭，出现在 30 年以后。
谁能稳稳站上 6% 左右，并且不是靠某一年跳一下，而是长期横着走，谁的长期确定性就更高。
到这里，其实已经可以给出很明确的挑选逻辑了。
如果你的目标是 20～25 年左右可能用钱，
那你更应该优先考虑中期表现靠前、分红不极端后置的产品，比如宏利、万通这一类。
如果你是 明确 30 年以上不动用，
更看重长期复利和终期红利的兑现能力，那友邦、国寿海外、万通这条线，更符合这个目标。
如果你追求的是 整体最均衡、不过分押某一个阶段，
安盛·盛利2 这种在各个阶段都不拉胯的产品，反而更容易让人睡得着觉。
而如果一款产品，只有在“40 年以后、并且假设分红全给”的情况下才显得特别好看，
那在把分红打折之后，它的真实位置，其实已经说明了一切。
我做这次测算，并不是想告诉你“该买哪一款”。
而是想让你在看计划书的时候，心里多一把尺子：
不是看谁的演示最高，而是看在打完折之后，它是不是还站在你真正需要用钱的那个时间点上。
这一步想清楚了，港险怎么选，其实并不复杂。
后话：对香港顶级保司的产品感兴趣，随时联系我们，帮您详细分析～
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