美元贬值,我的香港保险还稳吗?
12月16日，在岸、离岸人民币兑美元汇率再次走强。离岸人民币兑美元汇率击穿7.04，盘中一度升至7.03710，创2024年10月4日以来新高；在岸人民币兑美元汇率盘中最高升至7.0419，创2024年10月8日以来新高。看着近期人民币升高，许多购买香港保险的客户会有一丝丝担心：我的香港保险会亏吗？
今天就让小安细细分析。
01 美元保单≠All in美元
保费美元化，投资全球化
美元保单是怎么运作的？
要理解美元贬值对香港储蓄保单的影响，首先需要了解美元保单的基本运作方式。
根据对香港保司的2024年财报和公开资料分析：
友邦 - 固定收益类资产占比接近70%，股权+房地产资产占比27%，整体投资风格稳健。固定收益类资产中，主要包括政府及政府机构债券、公司债券等；政府及主权类债券中以投资中国为主、占比45%，其次为泰国、美国各占比18%、11%。
保诚 - 固定收益类、权益类投资比例相当。债券投资较为稳健。债券投资当中，主权债券投资于美国国债为主，占比约60%，其余投资于其他新兴市场。
宏利 - 稳健且投资多元化，固定收益类投资占比80%，投资地区以美国（42%）、加拿大27%）为主，其余投资于亚洲（22%）、欧洲（9%）。
安盛 - 稳健，固定收益类投资占比60%，政府类债券占比超50%。
永明 - 固定收益类投资占比51%（债券+现金及短债），权益类投资占比4%，按揭贷款投资占比31%。固定收益类投资主要投于加拿大（47%）及美国（35%）。
有以上数据可以看出，香港保险公司基本是以固定收益投资+股权投资的组合拳，同时投资区域遍布全球（美国占比20-60%不等），会根据市场情况进行投资调整。
当美元贬值，非美资产换算成美元后出现“账面增值”，正好对冲货币下行风险；
当美元升值，非美资产虽账面减值，但美元计价的债券价格和美股往往走强，同样能平衡收益。
多元化配置所带来的“天然对冲”机制，让香港储蓄保单价值不会因为单一货币波动而大起大落。
02 汇率波动，长期熨平
回顾历史美元汇率走势
回顾过往20年至今的美元人民币汇率变化，可以清晰看到美元兑人民币为“箱体震荡”，在6.04-8.28内调整。
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2005年7月汇改
2005年7月，中国启动了汇率制度改革，汇改前，人民币的汇率相对稳定在8.2以上。此后，人民币兑美元汇率开始缓慢升值。
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2005年到2014年初
中国经济实现了快速增长，外贸顺差持续扩大，外资大量涌入中国，导致人民币需求显著上升，人民币持续升值。2014年初，人民币兑美元汇率升值到约6.04。
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2014年到2016年底
2014年，美元指数大幅上涨，8个月的时间从80涨到100。人民币汇率出现较大波动和贬值，2016年底，人民币兑美元汇率由2014年的6.04贬到6.95左右。
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2017年到2018年上半年
中国经济持续保持稳定增长，国际收支状况良好。人民币汇率相对稳定，并略有升值。2017年1月的汇率为6.96，到2018年3月升值到6.25。
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2018年下半年到2020年初
受中美贸易战（特朗普执政）的影响，美国对中国加征关税，人民币相应贬值，一直贬到7.15左右。
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2020年到2022年3月
全球经济遭受了新冠疫情的影响，但中国出口表现出色，国际收支顺差不断扩大，人民币汇率走强。
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2022年3月至今
2022年3月美国开始加息，中国降息，中美利差收窄甚至倒挂，至2025年初人民币从6.3左右贬到7.3左右，中间虽有反复；2025年内美国减息3次，中美贸易协议逐步达成一致，9月开始人民币升值至7.06水平。
03 掌握主动权
多元货币转换+红利锁定
多家香港保司的王牌储蓄保险产品具有多种货币转换功能，如友邦的“盈御多元货币计划3”和”环宇盈活“支持9种货币自由切换（美元、人民币、港币、加元、澳元、英镑、欧元、新加坡元、澳门币）；同时，多种产品可以选择红利锁定功能，把非保证收益变成保证收益。
04 理性看待，从容应对
保险为长期投资
1. 长期主义视角
香港储蓄险是10年+的资产配置，5年内的汇率起伏对最终收益影响有限
2. 关注“实际回报率”而非“汇率”
每年查阅保险公司年报，以及查看“总现金价值/总保费”比率和历史分红实现率，比盯盘汇率更重要。
3. 善用保单货币转换与红利锁定
美元弱就换人民币，美元强就换回来；市场高位时锁定红利，低位时继续滚存，让保单自带“反脆弱”属性。
END
谁是小安?
开启香港商业机遇的专业领航者
核心创始团队全方位金融经验：
前纳斯达克亚太区商务总监
10年+中资头部银行投行执行总监
10年+头部股份制银行零售业务营销推动业务带头人
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