刷屏香港的年金保险究竟有怎样的魅力?永明享Y年金真的稳了吗
你刷到香港地铁站里一大片金黄色的“永明金融”广告，别以为这只是品牌预算足。这背后是一种正在席卷中产家庭的钱包逻辑：即买即领，终身有现金流，活多久领多久。
对，就是最近刷爆朋友圈的那款产品——永明“享Y”年金保险系列。它主打“年金+分红”组合拳，号称写进合同的保正派发，还能叠加非保正红利增值，听起来像是“wen賺不赔”的典范。
但问题是：你真的看懂它的结构了吗？
我希希最近被客户问麻了。几乎每天都有人拿着这个方案截图问我：“听说这个能领一辈子？是不是可以闭眼入？”——可当我把它的底层结构摊开一看，发现这背后藏着几个没人愿意讲清楚的“暗角”。
一、即买即领？是优势，也是“软肋”
先说它最吸引人的点：这个月买，下个月就开始领钱。
比如一位40岁的先生，一次性投入约40.6万美元购买“享Y即享年金保险”，第二个月就能收到1,558美元的固定派发，终身不变。
这看起来很美：每月到账一笔钱，不管是还房贷、补贴家用，还是提前养老，都有了确定性。 而且，根据他们公布的案例：
投保第22年就回本；到84岁时，累计领取金额已是总保费的两倍以上。
单从数字看，的确极具诱惑力。
但这笔“确定现金流”的背后，藏着一个关键问题：你的本金被锁死了。
你每领一次钱，其实是保险公司把你的本金，分摊成终身支付的“年金流”。这种设计，在精算上叫“预期寿命均摊机制”。简单说：你活得越久，他们亏得越多；你走得早，他们就赚了。
所以这类年金的吸引力，本质上建立在两个前提上：
你能活过平均预期寿命；你不需要中途退出或大笔取现。
可现实是：很多人买这种产品，并不是为了“领一辈子”，而是希望在中期（10~20年）有些灵活性，比如孩子留学要钱、突发疾病要动用资金。但一旦你决定退保，就会发现——现金价值极低，甚至亏本。
这就像你交了一大笔钱租房子，约定“每个月返你房租”，但如果你中途搬走，押金一分不退。
二、滚存3.5%力息？“非保正”的代价
他们还有一个宣传点：如果你暂时不领年金，未领取的部分可以按非保正3.5%年利率滚存。
听上去不错吧？但注意关键词：非保正。
我们来看一组数据：
若明先生选择不领取，20年累计滚存力息约16.3万美元；50年后可达155万美元。
这些数字都基于一个假设：保险公司未来几十年都能维持3.5%的滚存利率。
但问题来了——香港有多少家公司，真能长期兑现这种非保正利率？
翻一翻近年的分红实现率报告就会发现，不少产品在“非保正”部分的实际派发，只有预期的60%-80%，甚至更低。
尤其是在经济下行周期，保险公司投资端承压，首先砍的就是这类“浮动红利”。
更别说，永明作为一家外资背景公司（加拿大永明金融），其全球资产配置策略偏稳健，但同时也意味着在高波动市场中收溢弹性有限。
换句话说：你看到的“3.5%滚存”，可能只是理想状态下的数学模型。
三、“6%+终期红利”？别被长期IRR骗了
接下来是重头戏：“享Y添心附加保险”。
这部分被宣传为“可享6%+终期红利增长”，并配有亮眼的数据表：
投入9.3万美元；30年后价值升至65万美元；50年后达252万美元；预期IRR从6.54%逐步上升到6.88%。
乍一看，这不就是传说中的“复利奇迹”吗？
可我们拆开看看：
1. “6.88%”是终身IRR，不是年化收溢
这个数字是把80年后的总回报摊到每一年算出来的。你如果只持有了15年、20年，实际收溢远低于这个水平。
事实上，很多同类产品的前10年现金价值增长缓慢，甚至跑不赢通胀。
2. 终期红利 ≠ 流动现金
“终期红利”本质上是一种长期锁定的、非保正的分红池。你要想拿到这笔钱，必须等到退保、减保或身故理赔时才能释放。
而且，它不像“归原红利”那样锁定后即保正，而是随时可能被调整。
举个例子：安盛、宏利的部分产品虽然也宣传高终期红利，但在市场低迷期曾出现分红打折、延迟派发的情况。
所以，“享Y添心”这个“6%+”的预期，能兑现多少，最终取决于：
保险公司的投资能力；资本市场的长期表现；分红实现率是否稳定。
而这些，恰恰是你无法控制的。
四、能锁50%红利用于医疗？听着贴心，实则门槛高
产品还有一个亮点：若被保人确诊癌症、心脏病、脑退化等指定疾病，可额外锁定50%的终期红利，用于应急医疗支出。
这听起来很人性化，对吧？
但你去翻条款就知道了： 要触发这项权利，必须满足以下条件：
经指定医院确诊；达到合同定义的严重程度；提交完整理赔材料并通过审核。
更关键的是：能锁定的“50%”，是指当期可分配红利的50%，而不是总红利的50%。
举个例子：你保单里有10万美元的终期红利，但当年只“解锁”了1万美元可派发。那你最多只能提前领取这1万的50%，也就是5,000美元。
你以为是救命钱，结果可能是杯水车薪。
相比之下，像永明自家的“万年青星河尊享2”，或者友邦环宇盈活这类储蓄分红险，反而在提领灵活性上更强，支持部分退保、保单贷款等方式应急，不必依赖“疾病触发”。
五、17种货币自由兑换？便利背后有隐藏成本
再说说那个让很多人心动的功能： 通过SunWallet支持17种货币自由提取，包括美元、欧元、人民币、澳元、日元等。
这对于计划海外养老、子女留学的家庭来说，确实是个加分项。
但我要提醒你一句：“支持多币种”不等于“无汇损”。
SunWallet虽然提供多币种账户，但在实际兑换中，依然会存在点差（spread），也就是买入卖出价之间的差额。这个差价通常在0.5%-1.5%之间。
你以为免手续费就省钱了？错。 银行和保险公司从来不在“手续费”上赚钱，他们的利润藏在汇率报价的细微偏差里。
而且，如果你打算长期持有外币资产，还要考虑：
外币存款是否有力息；账户管理费；是否支持自动兑换调度。
这些细节，几乎从不在宣传页上体现。
六、母公司风波？圈里人都在悄悄聊的事
说点你们查不到的东西。
永明金融背后的母公司是加拿大Sun Life Financial Inc.，整体实力雄厚，评级稳定。
但过去几年，它在亚洲市场的动作有些微妙。
比如2023年，Sun Life曾因在东南亚某些市场的分红实现率未达标，引发当地监管问询。虽然最终没出大事，但这件事在行业内部有记录。
另外，其亚太区高管层在过去三年变动频繁，尤其是负责香港及大中华区的战略负责人换了三任。这种动荡，往往会影响产品长期策略的连贯性。
我不是说它会暴雷，但你要明白一件事：所有分红险的稳定性，归根结底依赖于保险公司的持续经营能力和分红政策的一致性。
而一个频繁换帅、战略摇摆的公司，哪怕品牌再老，也值得多留个心眼。
七、真正值得考虑的替代方案有哪些？
讲到这里，你应该明白： “享Y”年金系列并不是不能买，而是它适合的人群非常特定：
✅ 有长期闲置资金、不需要中途取现； ✅ 年龄偏大（55岁以上），追求确定现金流； ✅ 已经配置了其他灵活型储蓄险作为补充。
但如果你更看重中期灵活性 + 长期增值潜力 + 提领自由度，那市面上其实有更好的选择。
1. 永明万年青星河尊享2
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