香港与内地保险收益差距拉大,背后藏着这些关键原因!
近年来，随着资产配置需求的多元化，香港储蓄分红型保险频频以“高收益”形象进入大众视野。数据显示，2025年香港储蓄险的预期年化收益率普遍介于4%至6%，部分产品甚至突破7%；而内地同类型产品的收益率多集中在2.5%至4%之间。若长期持有至退休或终身，两地收益差距可能高达数百万元甚至上千万元。
那么，同为保险产品，为何香港与内地的收益率会有如此大的差距？今天，我们从五个维度来深度解析。
一、投资范围：全球布局 vs 本土为主
投资范围是影响收益率的核心因素之一。
香港保险公司得益于开放的国际金融市场，可以在全球范围内配置资产，涵盖美股、港股、欧洲债券、房地产信托（REITs）及基础设施项目等，构建出“固收打底、权益增强”的多元组合。
以某知名保险公司为例，其投资组合中近七成为固定收益资产，且大部分为十年期以上的长期债券，权益类资产占比接近四分之一。在2024年美股回暖期间，通过适时增配权益资产，该公司实现了超过7%的综合投资回报。
反观内地保险，保险资金运用受监管严格限制，主要投向国债、地方政府债、高等级信用债及银行存款等低波动资产，权益类投资比例上限为25%，且以A股为主。尽管这种“稳字当头”的策略确保了资金安全，但也限制了收益空间。
一个直观的例子是：十年期美国国债收益率长期保持在4%至5%，而同期中国国债仅为2.5%至3%左右。仅此一项利差，就足以在长期复利效应下拉大两地产品的收益水平。
二、监管政策：灵活自主 vs 审慎约束
两地在监管思路上也存在显著差异。
香港保险业实行以自律为主的监管模式，保险公司在产品定价方面拥有较大自主权，可以根据市场情况设定演示利率，并通过披露历史分红实现率来增强透明度。
内地则实施严格的监管政策，国家金融监督管理总局不仅限制产品预定利率上限，还要求演示利率必须包含低、中、高三档，且不得过度宣传非保证收益。这种审慎机制在保护消费者的同时，也在一定程度上限制了产品的收益弹性。
三、利润分配：高分红共享 vs 保守留存
利润分配机制是影响客户实际所得的关键。
香港保险公司通常将90%以上的可分配盈余用于向保单持有人分红，体现出“与客户共享经营成果”的理念。在分红方式上，也多采用英式或美式分红，强调长期复利增值。
相比之下，内地保险公司在利润分配上更为保守，需优先满足偿付能力、准备金提取等监管要求，实际分配给客户的比例相对较低。分红形式也以现金分红或保额分红为主，长期增长较为平缓。
四、货币选择：多币种配置 vs 单一人民币
香港储蓄险支持美元、港币、人民币等多币种投保。以美元计价的产品不仅能享受美元资产的较高收益，还能在一定程度上对冲人民币汇率波动风险，对于有海外教育、移民或全球化资产配置需求的家庭来说，具备明显优势。
而内地保险产品仅支持人民币结算。在人民币存在贬值预期的背景下，长期来看，其实际购买力可能面临挑战。
五、产品理念：投资工具 vs 保障本位
从产品设计逻辑上看，香港储蓄分红险更接近于“带有保障功能的长期投资工具”，核心价值在于资产增值与财富传承。因此，这类产品早期现金价值较低，退保损失大，但长期复利效应显著，鼓励客户跨越周期、持续持有。
内地保险产品则仍以“风险保障+稳健储蓄”为主要定位，强调安全性与确定性，更适合偏好稳定、注重基础保障的客户。
写在最后：高收益≠适合所有人
尽管香港保险在收益上具备优势，但也伴随着汇率波动、投保门槛较高、非保证收益不确定性等风险。对于收入水平一般、无海外配置需求或风险承受能力较低的群体而言，内地保险的稳定性与便捷性或许是更合适的选择。
真正的资产配置，不在于盲目追逐最高收益，而在于找到与自身财务目标和生命周期阶段相匹配的方案。在全球利率环境仍面临波动的今天，理性看待“港险热”，才能做出真正适合自己的财富决策。
提示：本文所述收益均为非保证预期，实际分红受经济周期、市场表现及公司经营状况影响，请以产品说明书为准。投资有风险，决策须谨慎。
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