香港大火 | 20亿理赔背后是谁在帮保险公司 “扛住” 巨灾?
2025年第35篇文章
元宝的第60篇文章
香港大火20亿理赔背后：是谁在帮保险公司 “扛住” 巨灾？
关键词
20亿！那么多，保险公司赔穿了怎么办！！！
保险公司承保了如此严重的风险，是不是自身难保？
11 月 27 日，香港宏福苑火灾后的第二天，太平香港的理赔人员就出现在了受灾现场—20 亿港元财产险、3000万港元公众责任险，给了数百户受灾居民一颗 “定心丸”
但与此同时，网上出现了什么“保险公司赔穿了”之类的暴论，当天zg太平股价下跌都能上新闻，甚至还有人开始列举历史上倒闭的保险公司……
先问大家一个问题
太平到底赔了多少钱？
这个问题是不是很怪，前面不刚说了理赔二十多亿嘛？
大家都理所当然的以为这20多亿都是从太平的钱袋子里掏出来，可事实可完全不是这样的，太平在承包之初就已经定好了完备的“再保险”方案。
什么是再保险
对保险公司而言，不少个体层面的风险，其实能借助庞大的投保基数来稀释 —— 像交通事故、生病住院这类风险，正是保险公司存在的核心逻辑：靠足够大的体量，把每个人的风险均匀分摊开来。可一旦重大灾害来袭，几百上千户家庭同时受灾并触发理赔，这对任何一家保险公司来说都是巨大压力。这种系统性风险，根本没法通过 “扩大投保规模” 来降低。
即便保险公司乃至政府具备赔付能力，但若要为这类小概率事件长期预留巨额应急资金，其实并不划算也不安全。
你不会因为自家房子有发生火灾的风险，就把家里一大半的资产放在银行活期干瞪眼吧。
对保险公司来说，更合理的选择同样是 “分散和转嫁风险”—— 通过再保险或者发行巨灾债券，把这部分系统性风险分散和转移，既不用长期占用大量资金，也能为巨灾理赔备好保障。
（一根筷子易折断，十根筷子抱成团，其实更严谨来说，上面的描述应该更适配非比例再保险）
就事论事，宏福苑 20 亿保额是怎么回事儿
宏福苑业主立案法团在 2024 年 12 月就商议 2025-2026 年度投保事宜，2025 年 1 月 1 日保单正式生效，这期间太平会重点评估“风险分散路径”（跟谁抱团）
从再保险规则看，巨额风险肯定是要 “先锁再保，再定承保”，避免 “责任真空”这种情况的出现
也就是说，太平香港的核保团队需先测算自留额（以2亿举例），再确认 “超额部分”（18亿）能否通过再保分摊，只有再保公司明确接受这部分超额风险，核保才会通过，才能进行下一步。
而这超额的15亿也并不一定是一家再保险公司来承担，依据目前信息来看，
这份保单的再保分保覆盖 “财产险、建筑工程全险、公众责任险、雇主责任险” 等承保险种，核心再保方包括两家（下文用AB代替）：
中再产险：作为国内再保行业主力之一，承接财产险、工程险的 “大额超赔责任”；
前海再保：推测其参与了火灾相关的财产、工程、雇主责任、公众责任等多个险种的风险承接。
20 亿保额怎么分？巨灾再保的 “分层魔法”
我们不清楚具体的分摊比例，只能做简单假设，方便大家理解：
第一层（自留层）：太平香港2亿
第二层（第一超额层）：再保A公司 12亿
第三层（第二超额层）：再保B公司 6亿
也就是太平实际自己承担的理赔款只有2亿
剩下18亿都是太平的保险公司赔，这三家公司加起来刚好20亿
这样就没有任何一方需要独自承担巨额损失。
这种形式呢又好像是我们接触比较多的免赔额，大家走医保报销，都会有一个起付线，以菏泽为例，住院的起付线就是1000，你的医疗费用要超过这1000，医保才能报销
在此之外呢，我们还有商业保险，一般来说商业保险也有免赔额，我们以1万的免赔额为例，也就是社保报销完了之后，我们再自费1万元，以外的部分商业保险来报销。
看到这里大家是不是觉得有点俄罗斯套娃的感觉
就这个感觉就对了，套的越多，风险越分散，分散也就意味着稀释
也就意味着安全！
毕竟 这就是保险——风险共担的底层逻辑嘛！
拓展，如果赔付金额上升到200亿该怎么办？
想必大家都在年初的时候关注过加州大火
据有关报道此次理赔金额达到几十亿美金
在这种情况下
如果只是简单的风险分摊可能已经不够了
大家快来帮忙想一想，还有什么工具可以进一步稀释风险呢?
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